구글 알파벳, 어닝 서프라이즈
클라우드 63% 폭등 — AI가 숫자로 증명됐다
매출 1,099억 달러 · EPS 5.11달러 · 클라우드 200억 달러
월가 예상을 모든 항목에서 초과 달성한 2026년 1분기
한눈에 보는 핵심 수치 — 이게 얼마나 대단한 건가요?
2026년 4월 29일 장 마감 후, 알파벳이 1분기 성적표를 공개했습니다. 결과는 단 한 줄로 요약됩니다. 거의 모든 항목에서 월가 예상치를 넘었습니다. 발표 직후 시간 외 거래에서 주가는 약 4% 상승했어요.
| 항목 | 실제 발표치 | 월가 예상치 | 전년 동기 |
|---|---|---|---|
| 총 매출 | 1,099억 달러 | 1,071억 달러 | 902억 달러 |
| EPS (주당순이익) | 5.11달러 | 2.62~2.63달러 | 2.81달러 |
| 영업이익 | 397억 달러 | 362억 달러 | 305억 달러 |
| 구글 클라우드 매출 | 200억 달러 | 184억 달러 | 123억 달러 |
| 유튜브 광고 | 98.8억 달러 | 99.7억 달러 | 89.3억 달러 |
| 검색 및 기타 | 604억 달러 | 591억 달러 | 507억 달러 |
| 영업이익률 | 36.1% | 약 34% | 34.0% |
EPS가 크게 높아진 배경엔 보유 주식의 미실현 평가이익(약 369억 달러)이 반영된 점은 참고해야 해요. 다만 이를 제외한 영업 실적만 봐도, 매출·영업이익·클라우드 모두 탄탄한 성장세를 이어갔습니다.
구글 클라우드 +63% 폭발 성장 — 무슨 일이 있었나?
이번 실적에서 가장 뜨겁게 이야깃거리가 된 숫자는 단연 구글 클라우드의 +63% 성장입니다. 직전 분기인 2025년 4분기(48% 성장)보다도 훨씬 더 빠른 속도로 가속된 거예요.
"기업용 AI 솔루션이 이번 분기 처음으로 클라우드 사업의 핵심 성장 동력이 됐습니다."
지금까지는 클라우드 인프라 자체(서버 임대, 데이터 저장 등)가 주요 매출원이었다면, 이제는 AI 모델과 AI 솔루션을 기업에게 파는 것이 클라우드 성장을 이끄는 새로운 엔진이 됐다는 의미입니다.
백로그란 "앞으로 받을 예정인 계약 금액"을 뜻해요. 이미 계약은 됐는데 아직 매출로 인식되지 않은 금액이라고 이해하시면 됩니다. 이번에 구글 클라우드의 백로그는 전 분기 대비 55% 증가해 2,400억 달러를 기록했어요. 이 숫자가 커질수록 향후 실적이 탄탄하게 유지될 가능성이 높아집니다.
3월에 클라우드 보안 기업 Wiz를 320억 달러에 인수해 구글 클라우드에 통합한 것도 기업 고객 유치에 도움이 되고 있어요. 보안이 강화된 클라우드 환경을 원하는 기업들의 수요가 그만큼 크다는 반증이기도 합니다.
AI가 구글 검색을 위협한다? 정반대 결과가 나왔다
"AI 검색 엔진이 부상하면 구글 검색은 어떻게 될까요?" — 많은 분들이 이 질문을 하시는데요. 이번 실적이 그 답을 꽤 명확하게 보여줬습니다.
"검색은 AI 경험이 사용량을 이끌며 강한 분기를 보냈고, 검색량은 사상 최고치를 기록했습니다."
AI 검색 기능(AI Overview)이 도입된 이후, 사람들이 구글을 오히려 더 많이 쓰게 됐다는 것이에요. 단순 검색이 아니라 AI가 답을 정리해주는 형태가 사용자에게 더 편리해서 사용량 자체가 늘어난 거죠.
- 검색 및 기타 매출 604억 달러 — 전년 대비 +19% 성장
- 검색 쿼리(검색량) 사상 최고치 경신
- 유튜브 광고 매출 98.8억 달러 — 전년 대비 +11% 성장
- 유튜브 포함 전체 유료 구독자 3억 5,000만 명 돌파
유튜브 광고만 예상치(99.7억 달러)에 소폭 못 미쳤지만, 직전 분기(9% 성장)보다 회복세를 보였고, 유튜브 프리미엄을 포함한 구독 사업은 구글 서비스의 안정적인 수익 기반 역할을 계속하고 있어요.
제미나이(Gemini) AI — 숫자로 증명된 성장
제미나이(Gemini)는 구글이 직접 개발한 AI 모델이에요. 챗GPT와 비교되는 대화형 AI로, 일반 사용자용 앱과 기업용 솔루션 두 가지 형태로 운영되고 있어요.
"이번 분기는 소비자용 AI 플랜에서 역대 최고의 분기였습니다. 제미나이 앱을 필두로 한 결과예요. 기업용 AI 솔루션도 처음으로 클라우드의 핵심 성장 동력이 됐습니다."
구글 내부에서 새로 작성되는 코드의 75%가 AI가 생성하는 코드라는 건 꽤 놀라운 수치예요. AI가 단순한 서비스를 넘어 회사 전체의 업무 방식을 바꾸고 있다는 걸 보여줍니다.
자율주행 자회사 웨이모(Waymo)도 이번 분기 완전 자율주행 운행 횟수 주당 50만 회를 돌파했어요. 아직 수익화까지는 시간이 필요하지만, 매 분기 실질적인 성과를 쌓아가고 있다는 점은 주목할 만해요.
알파벳도 배당금 인상 — 구글이 배당주?
많은 분들이 모르시는 사실인데, 알파벳(구글)은 배당금을 지급하는 기업입니다. 처음 도입된 건 2024년이었는데, 이번 실적 발표에서 배당을 또 올렸어요.
분기 배당금: 0.21달러 → 0.22달러 (약 5% 인상)
연간 환산 시 주당 약 0.88달러 수준
배당금 자체가 크지는 않아서 "배당주"라고 부르기엔 이른 감이 있어요. 다만 배당을 꾸준히 올린다는 것이 중요한 신호예요. 회사가 현금 흐름에 자신 있고, 주주에게 이익을 돌려주겠다는 의지를 표현하는 방식이거든요.
알파벳이 성장주이면서 동시에 배당을 늘려가는 구조를 만들어가고 있다는 점은, 장기적으로는 긍정적인 흐름으로 볼 수 있습니다.
AI 인프라에 천문학적 투자 — 이익률은 괜찮을까?
CapEx(자본적 지출)란 회사가 서버, 데이터센터, 장비 등에 투입하는 장기 투자 비용이에요.
- 이번 분기 CapEx: 357억 달러 (예상치 364억 달러보다 소폭 낮음)
- 2026년 연간 CapEx 가이던스: 기존 1,750~1,850억 달러 → 1,800~1,900억 달러로 상향
- 참고: 2025년 전체 CapEx는 914억 달러 — 2026년은 그 약 두 배 수준
- CFO: "2027년 CapEx는 2026년보다 유의미하게 증가할 것"
이 어마어마한 지출의 목적은 AI 인프라 구축이에요. 더 많은 데이터센터, 더 강력한 AI 칩(TPU/GPU), 더 빠른 AI 처리 능력 — 이 모든 걸 갖추기 위한 투자입니다.
"우리의 AI 투자와 풀스택 전략이 사업 전반에 빛을 발하고 있습니다."
단기적으로 큰 지출이지만, 클라우드 백로그(2,400억 달러)와 AI 솔루션 수요가 계속 늘어나고 있다는 점에서 이 투자가 향후 매출 성장으로 이어질 가능성을 시장도 긍정적으로 보고 있어요.
이번 알파벳 실적을 보면서 개인적으로 가장 인상 깊었던 건 "AI가 구글 검색을 갉아먹는다"는 시장의 우려가 완전히 뒤집혔다는 점이에요. AI 검색 기능이 강화될수록 오히려 검색량이 늘고, 클라우드에서도 AI 솔루션이 핵심 성장 동력이 됐다는 건 — 구글이 AI 전환기를 위기가 아닌 기회로 만들어가고 있다는 뜻이라고 생각합니다. 물론 천문학적인 CapEx 확대가 이익률에 어떤 영향을 줄지, EPS가 미실현 평가이익으로 부풀려진 측면은 냉정하게 봐야 하는 부분이에요. 하지만 영업이익, 클라우드 성장, 검색 광고 회복 — 이 세 가지 핵심이 동시에 예상을 웃돈 분기였다는 건, 알파벳의 사업 체력이 여전히 매우 단단하다는 것을 다시 한번 보여준 순간이었습니다.
- 2분기 광고 모멘텀 — 글로벌 경기 불확실성 속에서 광고 수요가 유지되는지
- 클라우드 성장 지속성 — 63% 성장세가 다음 분기에도 이어지는지
- CapEx 대비 수익성 — 막대한 AI 투자가 이익률을 압박하지 않는지
- 제미나이 유료 전환율 — AI 구독자가 실질 매출로 연결되는지
- 배당 성장 흐름 — 분기 배당이 계속 인상되는지
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